一、 风投的嗅觉
风险投资一直是资本市场上最具有敏锐嗅觉的群体。想一想，那么多的风险投资机构的精英分析师，专注于经济的运行趋势、行业发展趋势和企业发展前景的分析。更重要的是，这些分析师们都是拿着一套成熟的运作模型、计算工具、发展理论等看家本领，一遍又一遍地分析了行业和企业之后，才会决定投资的。可以说，正是看家本领让他们屡屡成功。
所以我们看到，风险投资从若干年前的IT领域中的互联网、软件、网游、硬件等超前行业，于近年来转向了传媒、酒店、医疗器械、保健品、保险等新兴行业，以及转向这几年来的旅游、饮食连锁、保健按摩等传统行业。
在以前，技术模式成为风险投资的主要依据。后来，新兴领域里，商业模式业成为了风险投资看好的资源，有很多传统的行业甚至已经很成熟的行业，风险投资进驻之后，只是为了更好地整合资源和市场，制定行业标准，引导消费潮流，树立明星企业，占据市场高位。只要做得这几点，他们的投资就可以实现利润。
二、 IT互联网为什么不再是风险投资的风向标？
IT互联网行业一直是风险投资最重要的根据地。但是，为什么IT互联网行业对风险投资的容量或市场导向的功能有所减弱呢？这基于几点原因：
首先，是IT互联网的技术发展已经比较成熟和有所定型，无论是文字、图片、视频、声音等载体的传播，还是门户、社区、即时通讯、博客等功能的差异，都已经比较稳定了，技术突破的可能性已经不大。特别是现状连手机与互联网内容的互通互动都实现之后，大规模的技术创新的确比较难。
其次，从商业模式来说，现在很多风险投资还进驻IT互联网，或许并非这样的企业有独特技术，而是具有商业运作的价值。例如已经长期运作汇聚了人气的天涯网等社区，以及视频网站、电子杂志等领域，都还缺乏能够领先并且获利的企业。所以，还需要投资商一起来做强做大，然后把各个领域的前几家IT互联网企业都运作上市，获取投资的利润回报。
另外是政策变化，特别是近期关于视频网的相关政策，让风险投资变得谨慎又谨慎了。
三、 广告传媒业为什么能够引领资本市场风向？
广告传媒的空间实在太过巨大，虽然前几年从分众传媒开始，到后来的航美传媒、华视传媒、巴士在线、郁金香传媒等户外广告牌、楼宇视频、机场广告、车载广告、高速路广告牌等形式的广告媒体，都吸引了大量的风险投资。但是，这个市场远远没有饱和，仍然具有庞大的市场空间值得风险投资的介入。主要基于几个方面：
1、 从市场基础来看，传统出版的报业传媒和影视广告传媒集团以及出版机构，正在逐渐市场化。例如去年上市的辽宁出版集团和粤传媒。随着政策的松动，资本逐渐可以进入这些传统媒体领域之后，将引发新一轮的传统媒体市场化热潮。因为，中国还有大量大量已经具有基础的传统媒体，等着风险投资的进驻。
2、 从商业模式来说，各个领域的户外广告牌、户外及室内的视频媒体、车载视频等都远远未达到饱和的市场化，每个领域都可以在商业模式运作下，打造出几家领导者企业，这也是风险投资愿意干的事情。
3、 从技术模式来看，各个领域的技术可以互相借用，成为其他领域的领先者。例如以前的平面户外广告牌，现在可以换成电视视频的、LED的、灯箱的、滚动屏的、多层次平面型的，等等。例如灵动传媒的互动投影技术的普及、分众传媒视频对生活圈媒体的渗透等，都可以在各个领域上，引发由技术带来的广告传播效应，这也是风险投资喜欢看到的市场革新。
4、 从理念模式来看，专注于在活动、影视作品等进行植入广告，通过道具、场景、活动理念等形式来传播品牌，也正处于刚刚兴起的领域，庞大的市场期待大量的资本进驻。另外，大量的广告公司，还将与媒体结合起来，就企业品牌的传播进行资源整合、形象包装、品牌推广等传统广告业务，都还有很大的市场整合的空间。这也是风险投资愿意看到的。
基于上述分析，所以认为，广告传媒业的资本市场运作，会比其他领域都来得更庞大、更热烈、更有效应。所以才认为，广告传媒业是2008年风险投资的新的风向标。
李佰忠
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