微软收购雅虎事件，原本已经告一段落。可是，这两天有关新闻，似乎又在向公众传达一个消息，微软和雅虎这对冤家，似乎还会有好戏上演。

    先来看相关新闻。

    新闻一，激进投资者获准收购大量雅虎股份。据报道，为了在股权代理斗争中取得优势，激进投资者伊坎已经投资10多亿美元收购了5900万股雅虎的股票和股票期权，从而拥有雅虎4.3%的股份；而他向美国联邦贸易委员会提出的，批准他购买最多价值25亿美元的雅虎股票，其中包括他目前持有的股票的要求，美国联邦贸易委员会已于上周五宣布批准。

    新闻二，雅虎主要股东仍然支持微软收购。雅虎主要股东、共同基金Legg Mason Growth Trust的基金经理罗伯特·哈格斯多姆上周五表示，他并不排斥雅虎与谷歌或微软建立战略同盟，但仍然认为出售是雅虎的最佳选择。哈格斯多姆同时表示，针对美国亿万富翁、激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)发动的代理权争夺战，他目前仍然持观望态度，并且说，只对可以创造股东价值的计划感兴趣。

     这两条新闻，是在伊坎发动代理权争夺战以后，雅虎董事会和伊坎一系列攻防所激起的相关后续反应。

     微软收购雅虎，这桩全球关注的并购案，在微软发出要约后，就开始吊足了公众的胃口。虽然心态不一，但是都希望这是一场精彩大戏。可是，结局却是强势的微软服软，这让很多人感觉很不过瘾，有起伏没跌宕。不过，似乎事情并没有因为微软的声明而尘埃落定。伊坎发动的代理权争夺战，再一次吸引了公众的眼球，其后微软又发表声明称，“考虑向雅虎提供一个新选择，双方有可能达成交易，但不会全盘收购雅虎”。虽然微软未透露更多细节，但据分析，微软的新方案，是收购雅虎的搜索业务和与文本广告相关的网络广告业务。

     微软的声明，虽然态度有些暧昧，但是也暴露出了其收购雅虎的真正意图和底线。或许，真如有关分析所言，雅虎搜索业务以及有关网络广告业务，才是微软真正觊觎的。所以，在全面并购遭到强烈反击后，微软开始退而求其次，也可以说是直奔主题。微软的退，是以退为进，原本就项庄舞剑，意在沛公，这次借助伊坎的代理权争夺契机，再次表明了态度，让雅虎股东中，那些原本赞同微软收购，后因并购失败而对董事会决策一肚子怨气的股东，再次看到了星星之火，为重开谈判埋下了伏笔。

    而雅虎呢，虽然成功拒绝了微软的收购，但是在成功的喜悦背后，可能也有失落。杨致远和雅虎董事会或许都没有想到，来势汹汹的微软，居然轻易就放弃了收购，使得原本有着如果拒绝不成，那就争取卖个好价钱的心理，一下子悬空了。虽然，在反击微软的过程中，和谷歌合作等一系列措施，给微软造成了一定阻力。但是回头审视那种合作，可能也只是权宜之计，为的是解一时之困，而对于雅虎今后究竟如何重振雄风，还是没有一个切实可行又行之有效的战略取向和措施。在这样一种情况下，外有伊坎的激烈狙击，内有部分股东的离心离德，雅虎真的有些左右为难了。

    雅虎在当前腹背受敌，内外交困的阶段，需要的是有一个坚定的取向，是卖还是不卖？如果卖，那么就要选择合适时机，重开谈判，力争卖个相对不错的价格，但是，不能有过高的期望值。如果不卖，那么就要明确表态，让微软以及其他潜在威胁者死心，告诉他们，不论谁都不要妄想染指雅虎，不能再象上次对微软一样，让人感觉半推半就，摇摆不定。

    卖或者不卖，这是个问题，让现在的雅虎头痛了。